Als Mac Aficionado habe ich natürlich auch verfolgt, welche Zahlen Apple für das letzte Quartal präsentiert hat. Am meisten habe ich dann aber darüber gewundert, dass nach der Veröffentlichung des Rekordergebnis, der Aktienkurs um 15% eingebrochen ist.
Scheinbar wurden die Erwartungen der Analysten im Bezug auf die Anzahl verkaufter iPods nicht erfüllt. Eigentlich ein Witz, das heisst ja, dass die lieben Analysten mit unrealistischen Annahmen jede Firma schlecht aussehen lassen kann.
Kann mir bitte jemand erklären, wie der Aktienkurs heutzutage noch mit dem Geschäftsgang zu tun hat?
Du gibst eine verbreitete Fehleinschätzung wieder, nämlich dass die Börse den Geschäftsgang eines Unternehmens beurteilt. Das ist falsch. Die Börse bildet Unternehmenspreise gestützt auf erwartete Entwicklungen. Insofern hast Du völlig recht, dass wir Analytiker mit zu hohen Erwartungen jede Firma schlecht aussehen lassen können. Der Knackpunkt liegt allerdings im „unrealistisch“ begründet: Wenn wir als Gruppe von unrealistischen Annahmen ausgehen, dann sehen wir schlecht aus. Somit bildet also der Konsens der Erwartungen über die künftige Entwcklung den Aktienpreis.
Es ist wohl zu lange her seit meinem BWL Studium, da hab ich nämlich noch etwas in der Richtung gelernt, was Du nun als Fehleinschätzung titulierst. Was ich nicht verstehe ist, dass auf der anderen Seite, nämlich in den Unternehmen alles gemacht wird, damit das Geschäft gut läuft um den Shareholder Value zu erhöhen – wenn der Geschäftsgang ja eben nichts mit dem Aktienkurs zu tun hat…
Beruhigend jedenfalls, dass ich nicht der einzige bin, der Mühe mit diesem Verständnis der Zusammenhänge hat: eben habe ich den Tagesthemen auf ARD einen Bericht vom Börsentag gesehen, in dem sich der Kommentator ebenfalls über diese eigentartige Koinzidenz bei Apple gewundert hat. Leider ist die nette Infografik, welche im Fernsehen gezeigt wurde, online nicht abrufbar.